定了！3月31日起“無收入無盈利”科技企業可申請赴港上市

    本報記者 謝若琳 見習記者 毛藝融

    無收入、無盈利的科技公司赴港上市迎來實質性進展。3月24日，香港交易所全資附屬公司聯交所宣布推出新特?？萍脊旧鲜袡C制，同時《主板上市規則》將于3月31日新增18C章并正式生效。至此，這項業界期盼已久的改革終于落地。

    業內人士表示，港交所主板上市新規，有助于讓早期科技公司可以更早進入香港資本市場，向公開市場進行股權融資，有助于拓展香港市場的投資機遇，提升港交所的活力、增加香港上市公司的種類，進一步增強香港與美國、新加坡、中國內地等其他市場的競爭力。

    面向5大行業

    此次港交所主板新規改革是繼2018年港交所主板《上市規則》第18A章“允許生物科技公司上市”、第18B章“針對特殊目的收購公司”后，港交所再一次設立的特殊上市制度，即18C。

    去年10月份，港交所刊發特?？萍脊镜淖稍兾募?，引發市場廣泛關注。據悉，此舉是為了進一步支持新經濟領域創新公司的集資需求，為五大科技行業的公司提供香港上市的新渠道，即新一代信息技術、先進硬件、先進材料、新能源及節能環保、新食品及農業技術。

    何為特?？萍脊?？港交所對此定義，指的是主要從事應用于特?？萍夹袠I可接納領域內的科學或技術產品或服務特?？萍籍a品的研發、商業化、銷售的公司。

    新規將特?？萍脊痉譃橐焉虡I化、未商業化兩大類。其區分標準為，過去一個會計年度特?？萍紭I務的收益是否達到2.5億港元。其中未商業化公司因為風險較高，規定也較為嚴格。

    根據港交所《上市規則》第8章規定，于香港上市的公司經審計的最近財年營收必須大于5億港幣。而18C章則大大降低了這一門檻。同時，新規放寬了對收益及盈利的要求，將市值、研發投入及歷史融資作為替代的上市要求。

    據悉，特?？萍脊拘乱幹?，港交所新一輪改革中其他舉措也即將陸續推出。此前，2月22日，香港特區政府財政司司長陳茂波發表特區政府財政預算案，透露了港交所今年的改革重點，GEM改革即將咨詢市場、探索惡劣天氣不停市、探索提供人民幣港股，宣告了港股新一輪改革大幕即將開啟。

    上市最低市值門檻降低

    相比咨詢文件，3月底即將實施的規定，修訂了四個方面，上市時的預期市值、研發開支比例、資深獨立投資者作出相當數額的投資、向獨立定價投資者分配發售股份的定價過程。

    首先，最低市值門檻方面，已商業化公司從80億元降低至60億港元，未商業化公司從150億港元降低為100億港元。

    其次，研發開支比例的最低門檻，收益達1.5億港元但低于2.5億港元的未商業化公司門檻降低至30%及以上，已商業化公司為15%及以上；適用期間為上市前三個會計年度中至少兩個年度，或者上市前三個會計年度合計；

    再次，相當數額的第三方投資方面，對領航資深獨立投資者投資的指示性基準也做了進一步細化的要求。

    此外，優化定價過程，向獨立定價投資者分配50%及以上的發售股份須分配予獨立定價投資者。其中，獨立定價投資者指的是符合相同獨立性規定的機構專業投資者及管理資產規模、基金規?；蛲顿Y組合規模至少達10億港元的其他類型投資者。

    根據此前的咨詢文件，香港交易所上市主管伍潔鏇表示：“我們提出的大部分建議均獲得大多數回應人士支持，但也因應市場意見對原先的建議規定稍作調整，同時確保能維持我們的監管原意。”

    香港交易所集團行政總裁歐冠升表示：“這是香港股票市場發展的另一新里程。新經濟行業正在迅速改變我們的生活和工作方式，引入的新上市機制將有助創新領域的新一代公司接通資本市場。香港交易所一直致力支持發行人和投資者的需要，在2018年推出的上市制度改革令香港發展成亞洲領先的生物科技集資市場，今次我們在此基礎上增設特?？萍颊鹿?，將支持更多公司的集資需要并實踐創新理念。”

（編輯 才山丹）